华泰证券给予光热发电增持（维持）的行业评级

CSPPLAZA光热发电网讯：近日，华泰证券发布了一份名为《2015，中国光热产业启动元年》的光热行业深度研究报告，给予光热发电增持（维持）的行业评级。

报告中多方引用了CSPPLAZA网站的相关数据，主要包括光热与光伏发电技术对比、光热主要技术路线对比及发展现状、国际光热发电市场现状分析、国内光热发电市场现状分析、光热发电十三五规划政策预期等方面内容，并认为目前我国光热发展条件已日趋成熟，预计“十三五”光热市场规模可达4500 亿元。

CSPPLAZA摘出了部分主要内容以飨读者（欲了解详情可点击文尾链接下载完整报告）：

光热发电在转换效率和储能方面优于伏光热发电

研报认为，光热发电优于光伏发电，未来发展空间较大。太阳能利用方面目前全球应用最广泛的是光伏发电技术，2014年底全球光伏累计装机量已达189GW，而光热仅为4.5GW。然而与光伏相比，光热发电在很多方面具有明显的优势和发展潜力。首先，光热发电可以通过介质如熔盐进行热储能，延长发电时间，达到电站调峰的目的；其次，就太阳能转换效率来看，光热发电有着明显的优势，发电效率最高可达35%，而光伏发电效率一般在15%左右；此外，光热发电技术还处于起步阶段，未来尤其塔式电站成本下降空间大，而光伏发电的成本下降空间已经很小。

塔式、槽式光热技术最具商业化潜质

华泰证券在研报中详细对比了四种主流光热发电技术的优缺点，认为槽式、塔式光热技术商业化潜力最大。目前四种光热发电模式中，技术最成熟的是槽式发电，其商业化程度也是最高的，目前全球装机量最大的就是槽式光热电站，但是缺点在于这种技术下管道系统较为复杂，传输过程中热量损失大；塔式技术由于不需要大量管道，成本降低的空间很大，且其工作温度高，发电效率大于槽式技术，而且近几年技术上也逐渐成熟，但缺点是需要对每一块定日镜单独控制，控制成本高；碟式技术最大的优点在于光热发电效率最高，可达到30%以上，同时每个单元独立发电，适用于分布式项目，但缺点在于无法储能且斯特林机造价高；菲涅尔技术由于采用近地的平面镜，建造成本较低，但其工作温度低，导致发电效率不及其他三种技术。

我国光热发展条件已经成熟，只待政策细则落地

研报还指出，我国光热资源发展潜力巨大，潜在光热可装机容量达到16,000GW。我国光热资源主要分布在中国西北部地区，光热资源总量前五的地区为内蒙古、新疆、青海、西藏和甘肃。根据中国科学院清洁能源技术发展中心预测，我国潜在的光热可装机容量理论上可以达到16,000GW，超过目前世界上光热装机量最大的国家美国和西班牙，同时中国潜在的光热可发电量预计为42,000TWH/年，远大于我国每年用电总需求。

光热发电成本下降、产业链上下游全覆盖

华泰证券在研报中强调，目前光热电站平准化电力成本正在逐步下降。随着各国政府对光热发电项目的支持，光热电站技术已经大幅提高，建设成本也大幅下降。根据国际能源署的测算，2014年光热电站的平准化电力成本已经大幅下降到190-250 USD/MWH，即1.18-1.55 RMB/KWH，已经接近2013年光伏电站的成本水平，国际能源署预测至2020年全球光热电站的平准化电力成本将降低至115-180 USD/MWH，即0.71-1.12 RMB/KWH，这将与目前的光伏发电成本基本相当。

同时，华泰证券认为中国光热发电行业通过一批示范项目积累了大量的技术经验。经过过去几年示范项目的建设和试运营，我国已经积累了一些光热电站建设和运行的经验。根据CSPPLAZA的统计，截至2014年底我国已建成运营的光热电站共有约18MW，其中规模最大的为中控太阳能的德令哈10MW塔式示范电站。

根据研报描述，我国企业已经基本覆盖光热产业链上下游。虽然我国在光热发电技术的实际应用方面还落后于发达国家，但我国在光热发电方面的研究已经积累了很多关键技术，同时我国的企业也早已开始向国外光热电站提供多种设备已经掌握了光热核心设备的制造技术，目前我国企业基本已经完全覆盖了光热电站产业链的上下游，一些企业已经掌握了光热电站系统集成的专业技术，很多已经开始进入光热电站开发领域。

光热规划政策不断加码，具体实施细则指日可待

华泰证券预计，我国光热规划政策正在不断加码，未来国家有望提出具体的支持方案。研报指出，我国早在2007年就提出了重点发展太阳能热发电的长期规划，可见国家对光热发电项目的关注；随后科技部和国家能源局在2012年出台的太阳能发电“十二五”规划中提出，在国内形成光热电站设计、成套的生产和供应能力，并且计划在2020年实现3GW的光热装机量；同时今年在北京冬奥会申请成功的背景下，国务院提出建设张家口可再生能源示范区，计划到2020年在张家口地区建成1GW光热电站，到2030年建成6GW光热电站。国家对光热行业发展的政策规划越来越重视，但目前为止仍缺乏光热行业的具体标准和补贴政策，我们预计未来“十三五”规划中将有望提出光热行业的一系列具体支持方案。

预计“十三五”规划光热电站装机量将达到15GW

华泰证券根据今年7月国务院提出张家口市2020 年规划光热发电装机规模达1GW推断：即将出台的“十三五”规划中光热发电全国装机量有望达到15GW，这将带来4500亿元的市场规模。2014年12月发布的《中国可再生能源发展路线图2050》中曾提出2020年实现5GW的光热发电装机规模，而今年7月国务院印发的《河北省张家口市可再生能源示范区发展规划》中提出仅张家口市2020年规划的光热发电装机规模就已经达到1GW，因此我们认为即将出台的“十三五”规划中光热发电全国装机量有望达到15GW。

根据研报提供的数据，目前我国规划开发中的光热电站项目总计2.65GW，若按30元/瓦的建设成本估算，对应的市场规模在790亿元左右，张家口市规划的1GW光热电站项目对应的投资额在300亿元左右，若按照我们对“十三五”光热装机量15GW的预测来推算，未来5年的光热市场规模将有望达到4,500亿元。